佐罗:做好价值投资看远处、看深度

张延昆   2023-08-04 本文章55阅读

价值投资存在价值评判这手里,价值在对过去现在未来的综合比对中产生,市场本身是沉默无语的,市场里的各种各样的蔬菜苹果鸭梨都不会说话,标的物品本身不会告诉你有没有价值。那些以为A股没有价值或没有价值投资的,那都是你的以为,与市场无关,我能找到价值,我能看到未来持续成长的企业趋势,那是我的事情。
   如果你认为A股市场是一个赌博的市场,那也只因为你以赌博的思维来看,不是市场原因。因为我们价值投资人不关注市场怎样,只关注好企业的发展。好的代码大家都知道,所以关键的难题是能把最好的代码紧紧握住,坚持到底。比如519,20年前就听人说好,但是一直以来也没有人能坚持20年,我也一直在检讨中途消减几乎全部。现在我抓住了代码,都是争取持有后半辈子五十年,因为好企业的长期估值能量很大,认识到这点,才有价值投资可能
每年的市场都可能要有一定的概念和热点,什么新能源,什么字头,什么互联网,但纵横几十年有一个持续的热点和暗线,它不会变。那就是消费和医药,他们才是和人类相伴永远的刚性热点。如果想夜夜安枕的话,就要选这些刚性热点,与人类长期相伴的基础消费和医药,在这些里面选择有行业地位的龙头企业,去进行超长线持有,才是长期不败的关键。
成功就是这么简单,人生最大的机会是能跟优秀的人一起完成自己的事业、学业,我们从小学习名校名师重点大学,或是进入社会找好师傅找好伙伴,一直到做投资找好企业找好管理层,人生进步成功的道理都一样。
没有师傅引领,没有榜样做灯塔,没有优秀企业带路,大多人的成功就会变得遥不可及。我们投资人最基本的功夫就是:精准地选择,稳稳地跟随。
如果扎进数据的海洋里可能不能抬头看见远方,可能会忽略更高一等的东西,所以我们要注重对商业模式的研究,对投资本质的研究。不仅要抬头看到远处,我们还要看到投资是交易的本质。任何数据以及财务指标,都有可能不完善,我们只有在方向正确,深度足够的条件下,才可以,扫描一下财务指标和数据,参考印证一下,每一个阶段我我们的长期判断是否还在正确的方向上。
大家所谓的估值修复无非是希望市场经过一轮的上涨,把显得低估值的PE值给提升。那么本身期待市场的上涨的做法,是不是一场投机游戏?价值投资的方法按照“买股票就是买企业的方法”怎样才能做到获得是长线利润呢?四个字:成长分红!首先我们唯一不依赖市场能获得的变现就是分红,而且短期分红并不是利润,那只有等待长期的分红的累积,如果是具有持续成长的企业,越持有,分红变得越来越丰厚。对!这才真正是企业的价值投资回馈,而不是由市场差价带来的简简单单的估值恢复。经常有人说“价值可以迟到,但是永远不会缺席”,但是如果价值恢复迟到,被摊在数10年里,长期来看不仅收益可怜,一旦企业不会成长的话,还要承担企业基本面向下变化的风险。
所以,我们做价值投资要看远处,看深度,这样才能总结出企业发展能量级的三个方面第一是品牌力度,影响到受众广度、提价能力、扩张力度、品牌溢价、快消力度;第二是产品线拓展,上下游相关产业经营,多产品矩阵培育,走可复制企业发展路线;第三是销售范围扩大,渠道想深度广度发展,走国际路线,享誉全球,构筑世界级企业。


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