佐罗:多空争斗一笑间,复利还看基本面

张延昆   2021-02-02 本文章6阅读

1、只有少数行业和少数龙头才能大概率穿越牛熊,获得丰厚投资收益:

最近我一再提醒,其实一些消费股和医药股,估值高得令人瞠舌。但是有些龙头,应对自己的高估值:它有可能以时间换取空间来回归,也有可能用阶段性下跌或者箱体震荡来消除略微的高估,甚至于他们会用未来几年的继续的成长来消除当前的高估。

总之,虽然市场价格的走势难以预计,但是面对当前的估值,要么你选择行业板块中为数不多的估值相对合理偏下的企业,这些企业基本上都是困境反转的优质企业;如果想坚决持股的话,那必须是持有行业一流的企业,这一点很重要,因为从一个超长期来看,只有少数行业的少数具有护城河的龙头企业才能长期的穿越牛熊,稳健地累积你所需要的满意复利收益。

2、不建议去做单纯的以市盈率或市净率为考量做板块个股的转换:

为什么仅仅低市盈率或低市净率,不是我们长期投资标的参考依据呢?虽然很多人期盼着股价的涨升,但是那些仅仅靠低市盈率、市净率为亮点的股票,为什么不会快速的恢复到正常呢?

大家都知道股价的涨升需要资金的堆砌,资金进来很容易,但是资金进来的时候要考虑如何退出?他们期盼是市场给一个美丽的热点谎言?还是给一个确定性的成长未来?还是仅仅凭借揣测出现一场轰轰烈烈的大牛市?是仅仅把低估值变成合理以后,它就能安然退出呢?显然最没有底气的是把低估值变成合理以后,然后大资金会在合理的时候,获利大幅度退出,那时候的退出其实也是很难的,资金过大的话,依然会把自己合理的估值达到很低的估值,哪儿来的回哪儿去。

这就是为什么尽管市盈率或者市净率非常低的股票,如果没有一个美好的未来,一个不断成长的未来,没有很多的逻辑的驱动,很难吸引大资金的,因为他们进去容易获得纸上富贵也很容易,但退出就很麻烦了。

如果给你一大堆的资金,你当然也要考虑市场的流动性问题。除非像巴菲特一样,把一些企业的控制权拿下,重新使用他们的企业资金,然后在每个季度内都有自己的高水平资金分配和切换的可能。

所以巴菲特的对于进出交易早就非常的高明的指出:大众贪婪的时候我恐慌,大众恐慌的时候我贪婪。记住,这才是超大资金进出交易的不二法门。

而更高级的做法是一直持有最佳企业的组合,根本不考虑卖出问题。那么,这只有在据有护城河的好赛道行业上可以实现,这就可以完全摆脱了去仅仅寻求静态估值价值恢复的那一点点利润了,说白了取一节利润也是在寻求市场的差价。所以,摆脱市场差价的做法是最高级的做法,就像巴菲特说的那样:“如果你不准备持有它十年,那么十分钟你都不要去看它”

3、多空争斗一笑间,复利还看基本面:

股市博弈无非就是多方和空方两个大阵营。在整个的交易行情中,你可以看到买1到2345678,卖1到2345678这上下对攻状态的两大阵营,然后红绿买卖盘无是作为两大经营进攻的炮弹,它们的内盘和外盘们,每天红红绿绿、多多空空、涨涨跌跌厮杀不停。那问题来了,是什么样的巨大多头力量进攻,使得茅台从30、40一直经过十五六年干到2000元以上?那么多的多头炮弹,不管来自哪里,他为什么具备异常凶猛顽强持续性的上攻劲头?

其实,答案只有一个:企业基本面!

也就是说,我们在严格的定性分析企业情况下,对企业的商业模式和护城河做扎实的判断,是可以得到他长期走牛的答案的。

这正是:多空争斗一笑间,复利还看基本面!


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