市场价值温度2022年第34周回顾(2022.08.28)

张延昆   2022-08-29 本文章19阅读

             

一句话警示:

以十年期去审视公司,可以排除掉99%的股票。


A股市场价值温度


1.  温度:
33.0℃,(上周32.0℃)常温区域,控制仓位,跟踪机会,已经有大部分由低估回升到合理区域,市场开始逐渐出现一定热度。
2.  仓位维持:
过程仓位:可维持 90%左右的重仓。(一直存在着内部调仓的可能,但比例维持)
起步仓位:可进60%仓位,等待未来大跌分批不断加仓。
(解释:
过程仓位,就是由前期更低的位置布局经过目前的位置现有仓位比例;
起步仓位,就是如果目前开始起步布局可以马上建仓的比例。)
3.  价值描述:
温度变化:与上周温度比较有微微上升,目前属于常温区域,在谨慎防范风险前提下,可以对到达合理或低估的顶级优质股票进行分批布局。
价值洼地存在板块:周期类行业和一些大盘蓝筹类,以及金融行业,但最好的选择在医药和消费的顶级优质股上。
价值困境反转恢复重点是轻工包装、强周期股、旅游餐饮、电影娱乐餐饮;
短期可见成长行业是医疗卫生企业和新基建、新材料相关的大行业;
长期成长重点还是医药行业细分冠军、独角兽和食品饮料消费股龙头。
未来长期关注四新:新能源、新材料、新消费、新医药。
整体市场价值分析:上证指数2018年下半年触及20年均线,历史上看全世界各国指数20年均线是恐慌爆发的一个底线,(日本除外)2019年恢复性上升,当前,即便有世界性疫情干扰,上证A股20年均线(2500-2800)以上也构筑了坚实的底线区域,未来会展开一个新的牛熊价值周期,通过2020年这半年走势,虽处在疫情期间,但指数强劲的反弹,进一步确定了20年均线是指数牢固的防线。我记住:在低落的时候。寻找价值,获胜的概率会更大一些。


策略安排



这一段策略:
市场处于常温区域,以选择好战队持股为主,可能有些好企业已经到了合理或较高估值的位置。整体看,目前开始逐步进入B区顶端,注意风险防范,控制仓位。(A区为深度价值 ,B区为合理价值区域 ,C区为高估到上过激区域 )


一周学习与思考


1.【优秀是熬出来的】投资需要有磅礴的宏观的历史观,也要有细微的洞察力,还需要有装疯卖傻的忍耐力,更要有睿智眼光和宽广的胸怀,总之投资不易,心态平和,跟随最优,就是经典不能在经典的投资核心。
春困秋乏夏打盹,懒是一天天积累出来的;勤奋也是一天天的逼迫出来的。什么是投资煎熬呢?就是那些克服困难强迫自己,不去刻意的满足人性,不去让自己马上得到满足,不会让自己立即躲进舒适区的自我克制行为就是煎熬。
价值投资的优秀是熬出来的,每一笔优秀的投资收益,直到做得非凡都是熬出来的。但很多人对于正确的理念虽然相当认同,却只是说说而已,任凭骨子里的逃避肆意妄为,躲开煎熬,具有一遇到困难就躲进舒适区的潜意识,这是投资成功路上的最大绊脚石。
2.【顶风雨,伴成长】手持成长优质企业,举个例子就好比一个一棵正在成长中一棵树苗,然后它最顶端的枝条由于刮大风下大雨的原因被压弯了,利润一段时间的减少,我们就不用太考虑短期业绩波动。因为青年、少年期,还没到这个成熟期,还没到开花结果的时候呢,所以还在不断的成长过程中,生命之花还在勃然的怒放中,成长过程中有一些波折和短暂停滞是正常的现象。如果想要长期有大的收获,就要和企业一起顶风雨,披荆棘共成长。
3.【细看财报,梳理逻辑】我们看财报一定不要那种一惊一乍的对盈亏升降数据条件反射的做出情绪化的反应,也不要特别静态化的审视,一定要前后联系、左右对比从财报中发现产生数据的背后故事,以及梳理未来发展的逻辑。从财报数据到管理层的叙述,从过去到现在、到未来必须得展开你的逻辑推理能力去展望企业的未来发展。我们尊重事实,尊重数据,但是我们更尊重逻辑,和客观规律,更敬仰有野心的企业,努力在寻找未来能越变越好,越长越大创造奇迹的企业线索。
4.【巩固地盘,螺旋向上】企业在不断成长中,我们要着重看他的收入的增长情况以及收入的稳定性。因为他收入的不断的扩张,证明他的用户在不断的增长或是企业不断拓展产品线,而且他的地盘不断的扩大,领域不断的扩张,这是可喜的现象。成长阶段利润可能不如收入增长快,由于原材料和拓展费用问题,利润经常会产生一定波折,因而不用太重视利润,利润可能是原材料成本和整合费用以及市场环境的结果。我们一定要有这样的心理准备,企业只要能不断的巩固自己,积极应对未来,并有野心不断的螺旋式的向上发展,展望它的空间巨大,那么就应该坚定的持股。我们看美股涨幅几百倍以上的鲍尔包装,他也是随着一个行业集中度的加强,不断积蓄力量,然后才形成了戴维斯双击的作用,走出了几十年的穿越市场牛熊不断向上的态势。
5.【时间是优质企业的朋友】时间酝酿财富会遇到几个大的问题,因为企业有成长具便具有最具有生命力的特征,能超越通胀不断发展,其产品应该长期不被替代,其品牌应该不能被消费者遗忘,品牌力度的加强,和对人们消费习惯的不断满足是优秀企业的最基本工作。所以,它们对于时间来说,是能够不断发酵出成绩的。
但投资不是利用普遍规律下的所有企业都能成功的规律,想要大概率获得大成功,就要追求最优解,因此投资也是在与时间赛跑,拼的是企业生命力与企业成长的广度和深度。
大众必选消费的点在哪里,时间就在哪里;时间在哪里,生命就在哪里;生命在哪里,财富就在哪里!
所以,很多人只掌握了简简简简单单的价值投资静态的低估,而没有深挖成长。不知道成长是锚定未来现金流贴,而出现当前的巨大低估价值洼地。不是你以为的简单的低估,是未来具有极大能量级爆发的现实低估,他们不在一个层次上,因此满足无穷无尽的人类大消费的行业龙头公司,才有可能作为时间的朋友,复利收益的长期源泉。

市场价值温度比照

冰点  :  0°C

低温 :0℃-20℃

常温 :20°C--40°C

初热 :40°C--60°C

过热 :60°C--80°C

高热 :80°C--100°C

沸腾 :100°C

(2019修订版)‍

说明

1.  温度不能预测未来,只表明当前的价值深度状态。

2.  具体股票选择还要仔细研究个股的基本面,但在适度分散的前提下,温度可帮助控制好总体仓位大小和重点布局或把握持股方向。

3.  深度价值理念集成:

投资的本质是在助力生命的成长。

不要离开好赛道,不要离开核心优质股。

所以投资三件事:1.站队最优;2.增加股数;3.常念以上。

看三端定性分析:行业端、企业端、产品端;

投资五大场景:人、家、手机、车、社交;

价值投资的本质就是:

选择有生命力好行业   +

选择其中有护城河的好企业  +

耐心等待价值体现

=长年可持续的满意的复利收益。

八字原则:价值为本,保守为魂;

十六字方针:深度价值,持股守息;三步取利,等待过激。‍


(本文内容仅代表作者个人观点,本文只提供参考并不构成任何投资及应用建议。)


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