市场价值温度2022年第32周回顾(2022.08.14)

张延昆   2022-08-16 本文章21阅读

        

一句话警示:

人这一生有两段日子是不应该进行投机的,一个是他没钱的时候,另一个则是他非常有钱的时候。 

——马克·吐温   雪球@江涛


A股市场价值温度



1.  温度:

33.0℃,(上周34.0℃)常温区域,控制仓位,跟踪机会,已经有大部分由低估回升到合理区域,市场开始逐渐出现一定热度。

2.  仓位维持:

过程仓位:可维持 90%左右的重仓。(一直存在着内部调仓的可能,但比例维持)

起步仓位:可进60%仓位,等待未来大跌分批不断加仓。

(解释:

过程仓位,就是由前期更低的位置布局经过目前的位置现有仓位比例;

起步仓位,就是如果目前开始起步布局可以马上建仓的比例。)

3.  价值描述:


温度变化:与上周温度比较有微微回落,目前属于常温区域,在谨慎防范风险前提下,可以对到达合理或低估的顶级优质股票进行分批布局。

价值洼地存在板块:周期类行业和一些大盘蓝筹类,以及金融行业,但最好的选择在医药和消费的顶级优质股上。

价值困境反转恢复重点是轻工包装、强周期股、旅游餐饮、电影娱乐餐饮;

短期可见成长行业是医疗卫生企业和新基建、新材料相关的大行业;

长期成长重点还是医药行业细分冠军、独角兽和食品饮料消费股龙头。

未来长期关注四新:新能源、新材料、新消费、新医药。

整体市场价值分析:上证指数2018年下半年触及20年均线,历史上看全世界各国指数20年均线是恐慌爆发的一个底线,(日本除外)2019年恢复性上升,当前,即便有世界性疫情干扰,上证A股20年均线(2500-2800)以上也构筑了坚实的底线区域,未来会展开一个新的牛熊价值周期,通过2020年这半年走势,虽处在疫情期间,但指数强劲的反弹,进一步确定了20年均线是指数牢固的防线。我记住:在低落的时候。寻找价值,获胜的概率会更大一些。


策略安排



这一段策略:

市场处于常温区域,以选择好战队持股为主,可能有些好企业已经到了合理或较高估值的位置。整体看,目前开始逐步进入B区顶端,注意风险防范,控制仓位。(A区为深度价值 ,B区为合理价值区域 ,C区为高估到上过激区域 )

一周学习与思考


1. 【寻找能穿透市场牛熊和经济牛熊的优质企业】买股票就是买企业,买上优质股以后很难保证宏观经济不发生任何的风吹草动,我们如何才能够坚定的持有企业呢?我们所获得的企业长期成长的丰厚利润是对宏观经济的精准把握,还是对企业的长期发展趋势的熟悉和了解呢?我常有一句话叫:“野心对野心,时间熬成金”,能发现企业未来长期成长的能量级,然后用我们的胸怀守候企业的发展野心,这时候遇见宏观经济的变化或宏观大事件出现,我们不应该过多的理会,抱拙守一,坚定信念,因为赞美人类生存发展的基础角度看,对于我们所选的这些与人类密切相关的消费医药和基础生产资料的龙头企业,我们有非常坚定的信心,忽略市场波动,忽略经济宏观的波动,忽略一些宏观大事件,相信所选的企业能够穿透市场的和经济的牛熊,持续成长。

2.【难以屡出头绪的宏观陷阱】我了解的宏观对冲基金,很多决策者接受特别广泛的宏观经济信息以及很杂乱的多空信息,让他们大多数时间内处于一个很不安 、敏感、极度耗费心力的挣扎、摇摆过程之中。比如我最近在看的《对冲基金风云录·王者私语》的巴顿·比格斯,他是著名的对冲基金经理,也是当年摩根斯坦利的投资部的创建人,在这本书里,他明确指出了宏观经济的分析的不确定性,对整个投资研判过程的躁动、忧虑、恐惧不安,摇摆不定都做了比较详尽的描写。他从中还是进一步的确定对优质企业的长期发展进行研判,才具有投资的确定性,尤其是高质量的高市值的优质的企业,他但他深陷对于宏观经济的接受中收和研判之中,对于短中期的市值涨涨跌跌的忧虑和难以释怀,深陷宏观信息中难以自拔。

3.【价值投资“选择与跟随最优”取胜,而非“交易策略”】我们买的不是整个的宏观经济,我们也不是买的所有的股票,我们选择的是好的赛道里面最优质的企业。所以我们相信持股能够穿透牛熊,从而让自己尽量减少判断减少交易。我们投资者的本领是在于发现一个长期最优标的,然后紧紧握住、跟随,而不是以交易策略取胜,我们认为,再厉害的交易者,也赶不上优质企业的发展带来的长期利润丰厚我们买的不是整个的宏观经济,我们也不是买的所有的股票,我们选择的是好的赛道里面最优质的企业,所以我们有相信能够穿透牛熊,尽量减少判断减少交易,我们投资者的本领是在于发现长期一个优秀企业然后跟随,而不是以交易取胜,再厉害的交易者所获取的长期利润,也赶不上优质的企业持续发展带来的利润丰厚。

4.【品牌维护是场马拉松】口碑不是一天建立起来的,可口可乐在他的100多年的历程里,他不断的在参与大事件,不断的树立自己的口碑,才有今天的品牌的积累。就和茅台一样,同样的一个品牌让人们知道不难,让更多的人知道也不难,难的是它一直存在于人们的心中,一直不断地拓展,一直在满足人们这个基本的,最基础的需求。让人们选择起来非常的省心,非常的放心,这是一场上百年的马拉松比赛。

“流水不争先,争的是滔滔不绝!”这个滔滔不绝就是企业发展的野心,以及好的赛道以及产品的不可替代性,更是对于品牌长期的、马拉松式的维护。

5.【落地生根】优质企业在行业中获得了一定的地位,逐渐站稳扎根,然后又生出枝干发芽结果速度非常的快,他们“不拿第一,就拿唯一”,这就是好企业快速成长的秘密。所以我们选择了尽量能选择能不断生根发芽,不断拓展的公司,不要选择飘在上面,找不到一点进取野心的公司。我们看让企业生根的主要基点是:第一必须去满足人们的基本需求,第二,必须坚持构筑自己的品牌,不断的拓展自己的品牌矩阵。

从过往历史20年30年,我们看所有的复权年线低点连线就是企业内在价值的攀升轨迹,低点不断的抬高,企业的长期的内在价值不断提升。企业在不断的成长,扎根在需求,扎根在坚持,扎根在做精做强。

市场价值温度比照

冰点  :  0°C

低温 :0℃-20℃

常温 :20°C--40°C

初热 :40°C--60°C

过热 :60°C--80°C

高热 :80°C--100°C

沸腾 :100°C

(2019修订版)‍

说明

1.  温度不能预测未来,只表明当前的价值深度状态。

2.  具体股票选择还要仔细研究个股的基本面,但在适度分散的前提下,温度可帮助控制好总体仓位大小和重点布局或把握持股方向。
3.  深度价值理念集成:

投资的本质是在助力生命的成长。
不要离开好赛道,不要离开核心优质股。
所以投资三件事:1.站队最优;2.增加股数;3.常念以上。

看三端定性分析:行业端、企业端、产品端;
投资五大场景:人、家、手机、车、社交;
价值投资的本质就是:
选择有生命力好行业 +
选择其中有护城河的好企业 +
耐心等待价值体现
=长年可持续的满意的复利收益。
八字原则:价值为本,保守为魂;
十六字方针:深度价值,持股守息;三步取利
,等待过激。‍


(本文内容仅代表作者个人观点,本文只提供参考并不构成任何投资及应用建议。)



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