市场价值温度第07周回顾(2021.02.21)

张延昆   2021-02-23 本文章4阅读

一句话警示:

付钱过多的风险时常会让人不安,记住:在一个过热的市场中进行采购的投资者需要认识到——即使买到一家优秀公司,你也可能需要花相当长的时间才能赶上当时多支付的钱。——沃伦.巴菲特


A股市场价值温度


1.  温度:
69.0℃,(第6周59.0℃)过热区域,注意风险,控制仓位。
2.  仓位维持:
过程仓位:可维持 70%-80%左右的重仓。
起步仓位:可进25%仓位,等待未来大跌分批不断加仓。
(解释:
过程仓位,就是由前期更低的位置布局经过目前的位置现有仓位比例;
起步仓位,就是如果目前开始起步布局可以马上建仓的比例。)
3.  价值描述:
温度变化:与上周温度比较有明显上升,目前已经处于过热区域,所以千万谨慎,以控制仓位为主。

价值洼地存在板块:周期类行业和一些大盘蓝筹类,以及金融行业,消费和医药仅有个别合理估值,大多已经有高估嫌疑。

价值困境反转恢复重点是轻工包装、强周期股、旅游餐饮、电影娱乐餐饮;

短期可见成长行业是医疗卫生企业和新基建、新材料相关的大行业;

长期成长重点还是医药行业细分冠军、独角兽和食品饮料消费股龙头。

未来长期关注四新:新能源、新材料、新消费、新金融。(港股通布局大体跟随A股,这里省略,在符合整体仓位情况下,可以适当填充港股通股票不大于整体股票持仓的20%的水平,主要是港股大蓝筹和国企股)

整体市场价值分析:上证指数2018年下半年触及20年均线,历史上看全世界各国指数20年均线是恐慌爆发的一个底线,(日本除外)2019年恢复性上升,当前,即便有世界性疫情干扰,上证A股20年均线(2500-2800)以上也构筑了坚实的底线区域,未来会展开一个新的牛熊价值周期,通过2020年这半年走势,虽处在疫情期间,但指数强劲的反弹,进一步确定了20年均线是指数牢固的防线。我记住:在低落的时候。寻找价值,获胜的概率会更大一些。



策略安排



这一段策略:
市场处于过热区域,一般这个情况下,以仓位控制为主。整体看,目前进入 B区,开始逐步靠近C区,注意风险防范,控制仓位。(A区为深度价值 ,B区为合理价值区域 ,C区为高估到上过激区域 )

一周思考



1.【大多数人将被业绩平滑】抱团取暖的结局可能是这样的:最终会打了一部分坚定抱团人的脸;同时也会打一部分人不坚定抱团人的脸。这是怎么回事?因为不可能人人都成为巴菲特,2020年的出奇好业绩不可能人人都持续数年,未来肯定大多数人会以某种形式进行业绩被平滑,就是一些不注重价值的人或是一些没有坚定信心的人,当然这两类人的持有股票肯定是不相同的。

2.【保留现金的要点】从总体来看,整体市场如果出现了估值的高位控制仓位是必然的。如果我没有像巴菲特一样有保险浮存金,我们最好留有一定的现金。但是减仓哪些股票去保留现金呢?这就需要我们研究组合里每个企业的未来成长与估值对比,寻找性价比的确定性。

3.【不要轻易预测消费品行业龙头成长极限】每个行业增长的方式是不一样的,而且有些增长的条件开辟和增长的形式是无法预测的。我们只知道消费品行业的需求和供应该是无限的。重点选择好行业的龙头,有护城河的企业。对照10年前的家电行业。看看重点龙头企业有多少的成长,当初谁曾预料到?不要轻易预测必需品消费品的成长空间极限。

4.【一惊一乍是大众的情绪反应】最近抱团取暖的核心资产的股票有了一定的持续下跌,一些极其恐怖的词语就出现了,什么“崩溃”“瓦解”之类,他们没见过这么多年涨了上几十倍,百倍的股票,在过去,不知道要感叹崩溃过多少次?涨涨跌跌本是自然,未来的天下依旧是核心资产的天下,未来的成长依然是好赛道到的高速成长,当然估值需要修复,要么以时间换空间,要么以业绩的增长赢得时间,总之好的就是好的,未来的成长的路途还十分的遥远,仓位还是需要控制的,持有还是非常漫长的,最终成功还是属于极少数人的。

5.【投资是门艺术】茅台要到70倍市盈率,卖不卖?我们投资的重点是满意的复利。交易是艺术,没有确切答案,模糊的正确就好。早年在70倍市盈率的时候,有8年没有再创新高,但是熬过8年又有5年内10倍的上涨,未来的如何走都难以预测,还是那句话,模糊的正确就好。优质股组合投资,渐进交易,持股守息,等待过激。

6. 【做自己的泰山北斗】俗话讲:和气生财。长期的投资利润最喜欢镇定自若,为人处事不张扬而态度谦和,胸有激雷而面如平湖的决策者,每一个投资者都应该是自己资产的泰山北斗,像泰山一样沉稳,自然又像北斗一样在每个迷茫时期能给投资指明道路,这时候我往往想起了一个平时在政治市场上极少被人提及的成语,静水流深。 


一个公式和三大法宝

选股入池公式:

好行业+护城河=股票池

策略三大法宝:

1.长周期持股;

2.优质股组合;

3.渐进交易原则。

市场价值温度比照

冰点  :  0°C

低温 :0℃-20℃

常温 :20°C--40°C

初热 :40°C--60°C

过热 :60°C--80°C

高热 :80°C--100°C

沸腾 :100°C

(2019修订版)‍

说明


1.  温度不能预测未来,只表明当前的价值深度状态。

2.  具体股票选择还要仔细研究个股的基本面,但在适度分散的前提下,温度可帮助控制好总体仓位大小和重点布局或把握持股方向。

3.  深度价值理念集成:

价值的核心是:买入资产,交给未来,能够不断成长,使你当初的买入最物有所值,那么价值的保证就是这个公式:好行业+护城河=价值体现。

八字原则:价值为本,保守为魂;

十六字方针:深度价值,持股守息;三步取利,等待过激。‍


(本文内容仅代表作者个人观点,本文只提供参考并不构成任何投资及应用建议。)


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