市场价值温度第06周回顾(2021.02.14)

张延昆   2021-02-15 本文章5阅读

              

一句话警示:

别人越是不小心谨慎,我们自己越要小心谨慎。——巴菲特


A股市场价值温度


1.  温度:

59.0℃,(第5周53.0℃)初热区域,但距离过热60度仅仅有一度之遥。 

2.  仓位维持:

过程仓位:可维持 80%左右的重仓。

起步仓位:可进25%仓位,等待未来大跌分批不断加仓。

(解释:

过程仓位,就是由前期更低的位置布局经过目前的位置现有仓位比例;

起步仓位,就是如果目前开始起步布局可以马上建仓的比例。)

3.  价值描述:

温度变化:与上周温度比较有明显上升,目前还在初热区域,但距离过热已然不远,所以千万谨慎,以控制仓位为主。


价值洼地存在板块:周期类行业和一些大盘蓝筹类,以及金融行业,消费和医药仅有个别合理估值,大多已经有高估嫌疑。


价值困境反转恢复重点是轻工包装、汽车配件、强周期股、旅游餐饮、电影娱乐餐饮;


短期可见成长行业是医疗卫生企业和新基建、新材料相关的大行业;


长期成长重点还是医药行业细分冠军、独角兽和食品饮料消费股龙头。


未来长期关注四新:新能源、新材料、新消费、新金融。(港股通布局大体跟随A股,这里省略,在符合整体仓位情况下,可以适当填充港股通股票不大于整体股票持仓的20%的水平,主要是港股大蓝筹和国企股)


整体市场价值分析:上证指数2018年下半年触及20年均线,历史上看全世界各国指数20年均线是恐慌爆发的一个底线,(日本除外)2019年恢复性上升,当前,即便有世界性疫情干扰,上证A股20年均线(2500-2800)以上也构筑了坚实的底线区域,未来会展开一个新的牛熊价值周期,通过2020年这半年走势,虽处在疫情期间,但指数强劲的反弹,进一步确定了20年均线是指数牢固的防线。我记住:在低落的时候。寻找价值,获胜的概率会更大一些。



策略安排



这一段策略:

市场处于接近过热区域,一般这个情况下,尽量少做出追加买入的动作,调仓换股也也要做细致的分析。尤其要对企业的成长性进行研究,只可布局一些成长预期确定性高的估值合理的企业。整体看,目前进入B区,所以,抵御诱惑安静持股是这阶段核心策略,但组合内部可根据估值差异的确定性做细节上的微调整。(A区为深度价值 ,B区为合理价值区域 ,C区为高估到上过激区域 )


一周思考


1.【加深错觉】其实整个市场上聪明的人很多,这是为什么长期满意福利的获取那么难呢?就是因为市场会加深你的错觉 ,让你每个时段总结出不一样的经验,其实放眼整个的投资历史长河来看,每一段时间的错误的总结都是那么引人发笑,但是身在其中又觉得自己获得了投资致胜的法宝和真理。

比如目前大家总结,现在就要拥抱泡沫,就要和“抱团取暖股”紧紧的在一起,选股非常重要,但是尊重估值也是非常重要的。目前竟然有人提出买就买高估值的。

但究竟谁对谁错呢?多回顾回顾历史,想想1929年的股灾,想想每次泡沫破灭之后的一地鸡毛,想想漂亮50的常年沉寂。

多思考一下,我们就知道该坚持的一定要坚持,该有取舍的一定要做出取舍。不要被某一段时间的错误总结所迷惑。


2.【投资于生命】

有些朋友说我们也不懂投资,也不做投资。

看了这篇文章,大家会有所体会。

其实我们每个人都在做投资,我们在经营着个人,经营着家庭,经营着下一代。

我们在投入感情投入的金钱投入时间……

对,我们无时无刻其实一生都在做着投资,投资的本质就是助力生命的勃发。一个企业一个人,一棵树,一棵草,这么想一想,想赚钱,就要投入:时间或是劳务,或是智慧或是技能或是资本,参与到生命(企业、个人或生物)的成长。

这就是投资。

最好的投资一定是跟最优秀的人和最优秀的企业在一起!


3.【学会逆向思维】汉弗莱·B.尼尔是现代逆向思考理论的创始人,他的《逆向思考的艺术》是该理论的开山之作。在这部经典著作中,尼尔通过对群众心理、舆论宣传及人类行为的剖析,提出了与大众意见相反的行为准则。他指出当公众意见趋向一致之时,往往也是其错误形成之际,所谓逆向思考,就是从盛行的想法与意见出发,“对新闻、评论以及困扰着我们的无数预言从相反的角度进行观察与深思”,领先于大众感受到物极必反的变化,在大家一致追捧或抛弃时择机采取相反的行动。


4.【高市盈率的警惕】价值投资要抓住本质,同时围绕本质寻找保护价值的各个方面要素。除非有很确定的高成长,否则买入高市盈率股会有不确定的未来,在没有价值深度的前提下贸然长期持有,很容易连续数年遭受难以弥补的复利损失。


5.【错杀和错捧】价值投资者可以不知道精确的合理估值线,但只要是市场价格出现惊人的“错杀”或是“错捧”,有经验的价值投资者就会根据估值水平和市场气氛清晰地感受到。


一个公式和三大法宝

选股入池公式:

好行业+护城河=股票池

策略三大法宝:

1.长周期持股;

2.优质股组合;

3.渐进交易原则。

市场价值温度比照

冰点  :  0°C

低温 :0℃-20℃

常温 :20°C--40°C

初热 :40°C--60°C

过热 :60°C--80°C

高热 :80°C--100°C

沸腾 :100°C

(2019修订版)‍

说明


1.  温度不能预测未来,只表明当前的价值深度状态。

2.  具体股票选择还要仔细研究个股的基本面,但在适度分散的前提下,温度可帮助控制好总体仓位大小和重点布局或把握持股方向。

3.  深度价值理念集成:

价值的核心是:买入资产,交给未来,能够不断成长,使你当初的买入最物有所值,那么价值的保证就是这个公式:好行业+护城河=价值体现。

八字原则:价值为本,保守为魂;

十六字方针:深度价值,持股守息;三步取利,等待过激。‍


(本文内容仅代表作者个人观点,本文只提供参考并不构成任何投资及应用建议。)


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