市场价值温度第41周回顾(2020.10.10)

张延昆   2020-10-12 本文章4阅读

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一句话警示:

从来没有免费午餐。绝不依靠感情、情绪而投资。——约翰·邓普顿


A股市场价值温度


1.  温度:
54.0℃,(前周50.0℃)初热区域,有少数深度价值股票。  
2.  仓位维持:
过程仓位:可维持 97%的重仓。
起步仓位:可进40%仓位,等待未来大跌分批不断加仓。
(解释:
过程仓位,就是由前期更低的位置布局经过目前的位置现有仓位比例;
起步仓位,就是如果目前开始起步布局可以马上建仓的 比例。)
3.  价值描述:
温度变化:与上周温度比较有明显上升,还在初热区域,这个区域谨慎做加仓动作,尽可能以观望为主。

价值洼地存在板块:周期类或受疫情打击的一些行业,个别消费医药企业。未来长期成长消费和医药依旧是重点挖掘对象,但找到合理或低估也不是很容易了,谨慎选择分批布局。

价值困境反转恢复重点是轻工包装、汽车配件、强周期股、旅游餐饮、电影娱乐餐饮;

短期可见成长行业是医疗卫生企业和新基建、新材料相关的大行业;

长期成长重点还是医药行业细分冠军、独角兽和食品饮料消费股龙头。

未来长期关注四新:新能源、新材料、新消费、新金融。(港股通布局大体跟随A股,这里省略,在符合整体仓位情况下,可以适当填充港股通股票不大于整体股票持仓的20%的水平,主要是港股大蓝筹和国企股)

整体市场价值分析:上证指数2018年下半年触及20年均线,历史上看全世界各国指数20年均线是恐慌爆发的一个底线,(日本除外)2019年恢复性上升,当前,即便有世界性疫情干扰,上证A股20年均线(2500-2800)以上也构筑了坚实的底线区域,未来会展开一个新的牛熊价值周期,通过2020年这半年走势,虽处在疫情期间,但指数强劲的反弹,进一步确定了20年均线是指数牢固的防线。我记住:在低落的时候。寻找价值,陌生的概率会更大一些。

策略安排



这一段策略:
市场处于初热区域,一般这个情况下,尽量少做出追加买入的动作,调仓换股也也要做细致的分析。尤其要对企业的成长性进行研究,只可布局一些成长预期确定性高的估值合理的企业。整体看,目前进入B区,所以,抵御诱惑安静持股是这阶段核心策略,但组合内部可根据估值差异的确定性做细节上的微调整。(A区为深度价值 ,B区为合理价值区域 ,C区为高估到上过激区域 


一周思考


1. 三傻的低估引起了很多人的关注,很多人恨不得能抛弃消费医药的优质股去换三傻的筹码。除了静态pe,对面对未来的资产的评估,还要看长期未来的行业大趋势。长期来看,消费医药还是能够长期跑赢三傻的。有人说成长性难以确定,其实成长性的判断困难就和静态低估的三傻何时的恢复、恢复到什么程度一样不易判断!但消费医药最为确定的是围绕着人自身的生存发展快速消费和升级,这是未来的大趋势。
记住:投资中,有可能你试图躲过的,其实可能是你最应该坚守的;不是你没有抓住我10倍,只是因为你总不知不觉在他们身上跳来跳去,最终折损了你的长期复利。
坚守是投资中一种极为稀缺的品质。

2. 买入第一位什么标的,第二位什么价格,这顺序是自然。因此,没有前途的行业或企业,就第一步都难以跨越;有人以低估为依据想跨越第一步,不求标的只求低估是不可取的,低估可以更低,也可以缓慢恢复,也可以上上下下反复,总之看似低估,长持十年二十年以后长期获取不了满意复利收益的都疑似进入价值陷阱中。
结论:好行业+护城河=股票池,千万不要乱来,第一步选标的一定要慎重。

3. 在所有的行业指数中,你任意选择年线图看看十五年情况,来挑战一下全指消费和全指医药两个行业指数,对比一下想想其中的原因,看看未来怎们样,大家都比试一下,这样头脑中对整体行业好,赛道有个清晰的认识。就不会迷失在错误的方向上选择似乎是很低估的企业,就不会进入价值投资陷阱的误区。

4. 如果低估了就可以买,巴菲特的大桶里可能装满杂七杂八的股票。但事实证明除了看估值,之前还有个工作,就是要选择好行业中有护城河的好企业。

5. 获取投资成功,两个重要的因素是方向和时间。在正确的方向上熬一个相对长的时间,投资就会获得最大最丰厚的收益。所谓正确的方向,其实就是你投资的赛道,我们讲的,在好行业中选择有护城河的好企业,就是你最好的股票池。

一个公式和三大法宝

选股入池公式:

好行业+护城河=股票池

策略三大法宝:

1.长周期持股;

2.优质股组合;

3.渐进交易原则。


市场价值温度比照

冰点  :  0°C

低温 :0℃-20℃

常温 :20°C--40°C

初热 :40°C--60°C

过热 :60°C--80°C

高热 :80°C--100°C

沸腾 :100°C

(2019修订版)‍


说明


1.  温度不能预测未来,只表明当前的价值深度状态。

2.  具体股票选择还要仔细研究个股的基本面,但在适度分散的前提下,温度可帮助控制好总体仓位大小和重点布局或把握持股方向。

3.  深度价值理念集成:

价值的核心是:买入资产,交给未来,能够不断成长,使你当初的买入最物有所值,那么价值的保证就是这个公式:好行业+护城河=价值体现。

八字原则:价值为本,保守为魂;

十六字方针:深度价值,持股守息;三步取利,等待过激。‍


(本文内容仅代表作者个人观点,本文只提供参考并不构成任何投资及应用建议。)


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