2017年下半年操作思路

来源:张延昆发布时间:2017-07-05

老佐一直不愿意谈未来,因为老佐无法预测行情走势,也无法预测企业业绩变化。无所谓看空,也无所谓看多,一切以价值为本。


熟悉老佐的朋友们都知道,我非常厌恶风险,只投资具有“深度价值”的股票,不仅仅要求企业基本面有深度,另外还要寻找价格的深度,另外投资组合方面也要进行精巧配置。严格选股、深度价值、仓位管理这三个方面构成了三个稳固的支撑点。


但是,按照目前老佐的标准,除了港股中的一些电力、金融等股票,A股已经很难找到深度价值股票了。


有一种胜利叫撤退 有一种失败叫占领 


但是在转入防御中,我发现,很多债券和债券型基金前期被杀了一个大坑,现在已经进入修复阶段。


另外,还有一个品种值得关注,那就是折价的定期开放型纯债基金,因为折价的原因,下面有一层安全垫。


根据以上研究,老佐制定好了下半年的策略:股票部分留有保守仓位,稍微配置一些可转债;现金暂时先源源不断进入债券和具有折价的定期开放型纯债基金。同时,观察股票池中港股和A股,一旦达到深度价值区域,就收入囊中。


拿着钱等待股票下跌和拿着股票等待上涨一样难 


我们的保守、深度的价值投资理念,正如一个金字塔,金字塔的底座就是货币基金和国债逆回购的年化3%—4%的收益,以坚固的底座为基础,再寻找具有深度价值的个股,以获取额外的阿尔法收益,力争获得年均10%以上的复利收益,最终达到“熊市如债,牛市取半”的收益目标。


在我眼中,股票就是“套利”,企业本身的内在价值和二级市场的价格相比,偶尔会存在惊人的错杀和明显的低估,这时候老佐的机会就来了。


老佐作为一名受托的私募基金管理者,为了投资者的安全考虑,一定会放弃各种不确定,以及背后隐藏的风险。只要按照保守、深度的价值投资理念做好自己的组合,就能够靠复利慢慢地完成利润积累。


好了,还是请大家记住四个字:保守、深度!


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