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一、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
1、净资产不低于1000万元的单位;
2、金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
二、下列投资者视为合格投资者:
1、社会保障基金、企业年金等养老基金、慈善基金等社会公益基金;
2、依法设立并在基金业协会备案的投资计划;
3、投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
4、中国证监会规定的其他投资者。
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乔布斯说:“我们都是穷尽自己仅有的一点天赋,来表达内心深处的感受!”这是“工匠精神”的重要内驱力,我们价值投资人仅有的几点儿天赋就是:唯美主义加上熬得起时间的执着,耐得住寂寞的毅力。我们内心的最深刻感受就是:跟定最优,时间真是能酝酿财富!
我曾经写过一篇文章叫投资第一步是站好队。我们查看美股A股10年20年以上的历史,可以发现,持续的成长股大多来自于与人类生活密切相关的生产生活(科技)消费以及医药行业。这个观点并不难理解,人们之所以不会坚持奉行投资这两个行业,主要原因是有两点。一点主要是其他行业的上涨,诱惑着大家离开;第二点是受估值的困扰,大家总想寻找其他行业低估的黑马,而应该离开看起来似乎高估了的医药和消费股。
其实我在那一篇文章里聊到投资第一步,并不是对所有企业强行的估值,第一步一定要找到适合长期长线投资的行业,有前途的行业就是好的赛道,然后再从中选择最佳的企业。不管当前估值高低,先进入股票池进行观察,跟踪估值变化与基本面的情况。如果针对财务指标进行排列,或错误选择看似短期涨幅惊人的强周期股,极有可能从哪儿涨上去又回到哪儿去,而你根本无法从估值上去寻找它的高低点,这些难以穿越牛熊的企业很难获得长持满意的复利收益。
天赋总结一:如果想长线持有享受睡后安枕的收益,一定要在好的行业里,好的赛道里寻找能够持续成长的企业,而且如果想有更稳定的长期收益,一定要选择好行业里的龙头企业。因此,价值投资者一大天赋就是苛刻的选择,精益求精地跟踪。
最近,身边以朋友问我:“什么是风险和不确定性?”其实有不少人错误理解了风险以及不确定性。很多人认为股市的短期波动是巨大的风险,他认为很难以预测股价的方向,难以预测指数的趋势,是认为最大的不确定性。其实,短期的不确定很正常,股价的短期的翻云覆雨也很正常,这并不是我们价值投资理解的所谓的风险,除非你是有杠杆融资的操作。
我们必须知道我们能够确定性的把握什么,什么才是未来长期最大的风险?因为是企业的经营,所以最大的风险来自于企业的基本面,这就是我们为什么第一步要做好“站队”,只选取那些和人民生产生活密切相关的行业,并且为了确定企业的经营稳定性,我们只选取行业中的龙头公司,这是保守的价值投资中最需要坚持的一条。因为短期市场的不确定性和波动,所以我们不会去做短期投资,只对企业经营和行业发展的长期进行研究和预判。
也就是说,尽管你短期可能有90%的预判准确性,但是极有可能被10%的不确定手毁掉,而我们需要的是长期的,几乎是100%的确定性, 所以我们只要一生中有限的几次的高确定性成功预判,就可以让资产不断的增值数倍数十倍,甚至上百倍。从这里看出我们的确定性来自于人类社会发展的确定性,来自于对大规律和常识的把握,而投资的最大风险是离开了这些常识和大概率。
天赋总结二:价值投资人的天赋来于只看大规律,只尊崇简单的常识。
投资人面对着波动起伏、翻手为云覆手为雨的市场也是变脸很快的,我们既然知道大多数人看着市场的波动喜怒无常,很难赚钱,那么我们自身就要克服这样的缺点,保持镇定和安静。节前核心资产的下跌,一定要分清是基本面巨变还仅仅是估值的稍稍修复?其实这几个月以来,企业从本质上,从经营基本面上,并没有多大的改变,只是按照既定的目标前进,但是市场上很多短线预测者却从惊恐万分到喜极而泣,企业股价尽可能在半年之内下跌40~50%。在企业经营面上多了一点点日常的发展信息而已,短线的投机者就犹如狂躁忧郁症患者一样,一会低沉悲哀,一会兴奋憧憬,这样的结果就是《静水流深 深度价值投资札记》里写的一样:“一场牛熊过后,总是安静者收获了躁动者贡献的真金白银”。
天赋总结三:价值投资人,努力做长线,看远方。只有聚焦远方,笑看波动的长期投资人,才可能留得住大利润。