市场价值温度第52周回顾(2020.12.27)

张延昆   2020-12-28 本文章13阅读


             

一句话警示:

因为股价似乎略微高估就卖出一只杰出的快速增长型公司股票,是一种肯定失败投资之道。——彼得·林奇


A股市场价值温度


1.  温度:

 49.0℃,(51周49.0℃)初热区域,有少数深度价值股票。 

2.  仓位维持:

过程仓位:可维持 97%的重仓。

起步仓位:可进45%仓位,等待未来大跌分批不断加仓。

(解释:

过程仓位,就是由前期更低的位置布局经过目前的位置现有仓位比例;

起步仓位,就是如果目前开始起步布局可以马上建仓的比例。)

3.  价值描述:

温度变化:与上周温度持平,目前还在初热区域,这个区域谨慎做加仓动作,尽可能以观望为主。


价值洼地存在板块:周期类行业和疫情之后可快速恢复行业,个别消费医药企业。未来长期成长消费和医药依旧是重点挖掘对象,但找到合理或低估也不是很容易了,谨慎选择分批布局。


价值困境反转恢复重点是轻工包装、汽车配件、强周期股、旅游餐饮、电影娱乐餐饮;


短期可见成长行业是医疗卫生企业和新基建、新材料相关的大行业;


长期成长重点还是医药行业细分冠军、独角兽和食品饮料消费股龙头。


未来长期关注四新:新能源、新材料、新消费、新金融。(港股通布局大体跟随A股,这里省略,在符合整体仓位情况下,可以适当填充港股通股票不大于整体股票持仓的20%的水平,主要是港股大蓝筹和国企股)


整体市场价值分析:上证指数2018年下半年触及20年均线,历史上看全世界各国指数20年均线是恐慌爆发的一个底线,(日本除外)2019年恢复性上升,当前,即便有世界性疫情干扰,上证A股20年均线(2500-2800)以上也构筑了坚实的底线区域,未来会展开一个新的牛熊价值周期,通过2020年这半年走势,虽处在疫情期间,但指数强劲的反弹,进一步确定了20年均线是指数牢固的防线。我记住:在低落的时候。寻找价值,获胜的概率会更大一些。

策略安排



这一段策略:

市场处于初热区域,一般这个情况下,尽量少做出追加买入的动作,调仓换股也也要做细致的分析。尤其要对企业的成长性进行研究,只可布局一些成长预期确定性高的估值合理的企业。整体看,目前进入B区,所以,抵御诱惑安静持股是这阶段核心策略,但组合内部可根据估值差异的确定性做细节上的微调整。(A区为深度价值 ,B区为合理价值区域 ,C区为高估到上过激区域 )

一周思考


1.【投资生命】未来人类寿命会大幅的延长的话,医美发达了的话,也许就是60岁之前,活的是自己的躯壳;60岁之后活的就是假体。一个关键问题是不管什么样的躯壳,灵魂还是你自己的,延长寿命,寻找10倍股,复利累积,你会成为越活越年轻的巴菲特。


2.【为什么仅仅低市盈率或低市净率不是吸引大资金入驻的最好办法?】很多人期盼着股价的涨升,比如低市盈率的股票为什么不会快速的恢复到正常呢?大家都知道股价的涨升需要资金的堆砌,资金进来很容易,但是资金进来的时候要考虑如何退出?他们期盼是市场给一个美丽的热点谎言?还是给一个确定性的未来?还是一场轰轰烈烈的大牛市?还是仅仅把低估值变成合理以后,它就能安然退出呢?显然最没有底气的是把低估值变成合理以后,然后大资金会在合理的时候,获利大幅度退出,那时候的退出其实也是很难的,资金过大的话,依然会把自己合理的估值达到很低的估值,哪儿来的回哪儿去。

这就是为什么尽管市盈率或者市净率非常低的股票,如果没有一个美好的未来,一个不断成长的未来,没有很多的逻辑的驱动,很难吸引大资金的,因为他们进去容易获得纸上富贵也很容易,但退出就很麻烦了。

如果给你一大堆的资金,你当然也要考虑市场的流动性问题。除非像巴菲特一样,把一些企业的控制权拿下,重新使用他们的企业资金,然后在每个季度内都有自己的高水平资金分配和切换的可能。

所以巴菲特的对于进出交易早就非常的高明的指出:大众贪婪的时候我恐慌,大众恐慌的时候我贪婪。

记住,这才是超大资金进出交易的不二法门。


3.【多空争斗一笑间,复利还看基本面】股市博弈无非就是多方和空方两个大阵营。在整个的交易行情中,你可以看到买1到2345678,卖1到2345678这上下对攻状态的两大阵营,然后红绿买卖盘无是作为两大经营进攻的炮弹,它们的内盘和外盘们,每天红红绿绿、多多空空、涨涨跌跌厮杀不停。

那问题来了,是什么样的巨大多头力量进攻,使得茅台从30、40一直经过十五六年干到1800元?那么多的多头炮弹,不管来自哪里,他为什么具备异常凶猛顽强持续性的上攻劲头?

答案只有一个:基本面!(定性分析企业商业模式和护城河)

这正是:多空争斗一笑间,复利还看基本面!


4.【投资坚持,关键是获得持续的正反馈】投资又可做其他事一样,需要先尝到几次甜头才有可能不断的坚持。说价值投资很难,如果能够转经过价值坚守赚过几次大钱,有持续的正反馈效应,之后大家觉得价值投资也不是非常的困难,这里关键的问题就是最开始该咬牙的时候咬牙,那个身心疲惫的时候还是要坚持一把,就好比跑马拉松的时候经过身体极限考验之后,反而会觉得轻松很多。


5.【好赛道特点】好赛道的行业基本上有这样四个特点:品消、快消、扩销、独销。品消,就是很多消费者消费是冲着品牌去的,其行业地位非常显著;快消,就是与吃喝和使用有关的,属于日常快速消费品;扩销:产品渠道下沉度好,受众非常广泛,很容易推出新产品扩大销售;独销,企业总有自己的一些独特的产品优势、销售优势、管理或规模技术优势。

一个公式和三大法宝

选股入池公式:

好行业+护城河=股票池

策略三大法宝:

1.长周期持股;

2.优质股组合;

3.渐进交易原则。


市场价值温度比照

冰点  :  0°C

低温 :0℃-20℃

常温 :20°C--40°C

初热 :40°C--60°C

过热 :60°C--80°C

高热 :80°C--100°C

沸腾 :100°C

(2019修订版)‍


说明


1.  温度不能预测未来,只表明当前的价值深度状态。

2.  具体股票选择还要仔细研究个股的基本面,但在适度分散的前提下,温度可帮助控制好总体仓位大小和重点布局或把握持股方向。

3.  深度价值理念集成:

价值的核心是:买入资产,交给未来,能够不断成长,使你当初的买入最物有所值,那么价值的保证就是这个公式:好行业+护城河=价值体现。

八字原则:价值为本,保守为魂;

十六字方针:深度价值,持股守息;三步取利,等待过激。‍


(本文内容仅代表作者个人观点,本文只提供参考并不构成任何投资及应用建议。)


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