鹏石投资:拥抱长期,规避“机会主义陷阱”

鹏石投资   2021-07-02 本文章545阅读

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论语有句话讲得好——虽小道,必有可观者焉,致远恐泥,是以君子不为也!

这句话告诉我们小技巧虽然也有一定可取之处,但执着钻研这些小技巧,会妨碍成就一番大事业。这个启示同样适用于证券市场,投资者应该拥抱长期,不要去算小账,规避机会主义陷阱,打赢一百次战斗,比不上赢下一场战役!
机会主义有很多种体现的方式,常见的有做T和事件驱动两种打法。
有些投资者迷恋做T,认为这种方式可以摊低成本提高资金效率,却不知不觉掉入了机会主义的陷阱。首先,长期做T容易迷失自己,沉迷到每天的追涨杀跌中,引发随性操作行为,以致于让投资者失去执行长远计划的坚定和纪律。其次投资者每天的时间和精力是有限的,而如何分配这些时间和精力将决定投资水平的高度。看盘做T会浪费大量宝贵的学习时间,投资者应该将大部分精力放在公司的基本面分析,而不是和市场先生一起去“胡闹”。毕竟每天的波动具有太多的偶然性,这种对短期规律的把握耗时耗力,却往往收效甚微。
而事件驱动打法是典型的博弈思维,关注股价和外界环境的变化,并为此做出解释,因此催生了一种预期差博弈的思考方法。该方法是站在信息相对优势的角度,去解释短期股价涨跌的原因,尤其是抓住市场和上市公司中边际变化的部分,并且尝试为这些边际变化定价。用通俗的话讲就是,预判了市场的预判,并以此获利。
事件驱动类投资者需要跟踪大量行业和个股的变动,每天都要对诸多事件做分析和研究。但是所有尝试去管理预期差的努力最终都将证明是镜花水月,因为预期差是一个后向工具。举个用净利润断层做事件驱动的例子,业绩是订单的结果,而订单是公司核心竞争能力的结果。所以盯订单是滞后的、盯业绩更加滞后,投资者更应该专注于对企业核心竞争力的把握。事件驱动的打法只是在错误的道路上逆向拉车,从来没有机会接近投资真正的本质。

在花园去除杂草的最好方式,就是种下更多的鲜花。 而规避机会主义陷阱最好的方式就是拥抱长期主义!
但是切记,长期主义不是无所事事的消极等待,而是在投资中不断用长期思维去思考公司竞争能力的变化。比如一起灾害是否削弱了公司的长期竞争能力,亦或是行业危机对公司长期竞争能力的影响,又或者管理层的更替对长期竞争能力的改变等等。构成公司长期竞争能力因素很多,每当某些因素发生变化,都需要仔细的思考求证。当然投资者也不能因为持有相关股票就过分乐观,要考虑到其负面因素。总结来说,长期主义投资者是利用深刻的市场洞见和远大的格局观进行布局的。
拥抱长期主义就犹如种下树苗并享受其孕育成林的过程,这过程中诱惑数不胜数,投资者要学会安抚自己人性里那颗喜欢喧闹、刺激、复杂的心,时刻警示自己规避机会主义陷阱,这样才能不畏浮云遮望眼只缘身在最高层

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