股市中最难熬的时光,你怎么度过

来源:张延昆发布时间:2017-06-16

前几天偶然看到一篇文章:《最难熬的那段时光,你是如何度过的》,结尾处有一句话,触动了老佐的心弦,那句话就是:先活下来,因为只有活下来你才有机会证明迟早有一天我会属于这里,在这里得到那些原本应该得到的一切。这不正是老佐在股市中20年的亲身经历吗?


2004年的冬天在我记忆中十分寒冷,也可能当时温度没那么低,但股市就像一头冰冷的熊,冻得大户室也没有了生气。


在股市的寒冬里,老佐跟踪的贵州茅台(600518)、国药股份(600511)、中金黄金(600489)等股票渐渐进入深度价值区域,老佐开始在这些股票上慢慢布局、播种,期待寒冬后的春天能够发芽、开花。


但股市的寒冬阴跌不止,痛苦而漫长,老佐账户里的市值也跟着气温一样慢慢降低。


2005年春节一天天临近了,天气也越来越冷。一天收盘后,老佐冒着寒风回到了家,媳妇见面就说,你这件棉袄太破了,快过年了,天气这么冷,我刚发了两千块年终奖,刚才逛商场,我帮你看中了一件羽绒服,1200多。给你买一件吧。老佐心想,1200多块,能买两手股票呢。于是对老婆说,我这件棉袄还挺暖和,羽绒服挺贵的,你把钱给我,我觉得现在很多股票都很便宜,再买点股票以后一定会赚几倍。


可以老婆坚决不同意!她还是硬拉着我去买了这件羽绒服。


穿在身上,暖在心里。


但是股市依旧很冷!冷的看不到未来!


不过老佐依然坚信自己选择的茅台、国药、中金黄金等股票极具有深度价值,值得继续分批买入。春节后大盘跌破了1200点,老佐终于“弹尽粮绝”,但是大盘还是不断下挫。


巴菲特曾表示,“现金就像氧气,99%的时间里你不会注意它,直到它缺席”。这时候老佐终于明白了这句话中蕴含的深刻哲理!


于是,老佐说服了几个亲戚,筹集了一支 “预备队”也上场了。


但是这批预备队,就像是伙夫等后勤人员,人数不多(资金少)、战斗力不强(不能承受太大风险),上场后,根本抵挡不住上证指数从1200点直奔1000点而去。


终于在2005年6月6日这一天,创下了6年的最低点——998.23点。


这时候老佐的组合已经浮亏快30%了。


虽然已到初夏,天气逐渐热了起来,但是证券营业部却更加冷清了,门口的自行车也没几辆,看车的老大爷对人的态度也异常的好。


这段时间,老佐脸上虽然每天挂着别人能看得到的快乐,但是承受的压力只有自己能体会到,唯一能安慰自己的就是好公司的股票价格便宜,老佐坚信这是丢在地上的金条。


这就是老佐在股市中最难熬的那段时光,在这段日子里,老佐学会了忍耐和享受寂寞。 


虽然深度被套,但是老佐依然坚信自己的持仓都极具有深度价值,确信未来会得到那些原本自己应该得到的一切。老佐决定暂时离开股市、离开营业部和大户室的喧嚣,到外面去寻找现金流!


老佐原本是冶金系统职工,唐山周边铁矿多,老佐开始在山区奔波帮矿山老板们找矿。


后来老佐还承包了一个液化气站,经常要扛着液化气罐爬六楼和七楼,但是却从来不觉得辛苦。每个月盘算着进入股市的现金流,持股又多了几手,老佐总是那样兴致昂扬、倍感幸福。


在股市寒冬中,这些收入为老佐的账户带来了为数不多但是非常稳定的现金流,这些现金流中的每一块钱都是一颗种子,就像巴菲特的保险公司收到的每一笔保费一样,最终会成长成参天大树。


深夜里,老佐经常躺在床上看着身边已经熟睡的老婆想很多很多,想着寒冬中老婆为自己买的那件温暖的羽绒服;想着自己和亲戚账户里的净值又上涨了一些;想着老佐在外面赚取一些现金流可以进入股市了,明天又可以去买几手股票了……


这是最坏的时候,也是最好的时候。


熊市是价值投资者的朋友,这时候,只要是你能获得现金,就是买入优质上市公司股票最好的机会!


所以,在那段股市中最难熬的时光里,老佐始终坚持的就是两件事:想办法到处赚取现金流,然后节衣缩食继续买入优质上市公司的股票。


为了保持冷静、独立、专注,避开股市的喧嚣,老佐彻底离开了营业部和大户室,专门攒了一台电脑在家里研究股票。


2005年9月20日,老佐还在新浪开通了自己的博客,起名叫 “佐罗股飞扬”——blog.sina.com.cn/zuoluogufeiyang,不忙的时候就和陌生的网友们隔网相对、以文会友。若干年后,几个志同道合的网友都成了老佐的合伙人、股东和客户。


从那段股市中最难熬的时光开始,佐罗”这个外号逐渐在投资圈内代替了我原来的姓名,和我的深度价值投资理论一起,逐渐在投资圈内传播。


随着年龄的一天天增长,“佐罗”这个外号又不知不觉变成了“老佐”。


在那段生命中最难熬的时光里,老佐知道了什么是希望和磨练,那段时间有两个简单的英文单词会反复在老佐脑海中出现:


一个是Hope希望,期望;一个是Hone磨练、历练。


Hope,后来成了老佐和志同道合的朋友们一起成立的有限合伙企业名字——厚朴大成;


Hone,后来成为老佐管理的私募基金管理机构的名字:厚恩投资。


十年后的某一天,老佐在制作厚恩投资简介的PPT的时候,回想起这段最难熬的时光,不由写下了:在投资生涯中,不能只有熊市的“苟且”,还要看到“牛市和远方”……在保守投资和深度价值的长期复利中,体会“人生自有诗意”。


经过了生命里那段最难熬的时光,牛市真的来啦!


2005年12月,股权分置改革带来了大牛市,股市一直飞奔到6000点之上。经过后来两年的艰苦奋斗,事实证明老佐当时“疯狂地买入”,是正确的选择。


1200点的时候和老佐一起筹备“预备队”的亲戚们,后来都成了老佐的铁杆股东,这次她们是主动被“套牢”,那几年,他们的闲散资金每年都会向老佐“定投”,稳稳当当地享受着比银行利息高得多的复利收益。


经历了那段生命里最难熬的时光,老佐明白了家庭和谐是你投资胜利的根本保证!感谢老婆寒冬中节衣缩食为老佐买的那件羽绒服,感谢家人任由我在熊市中挥霍现金流不断买入优质上市公司股票。


经历了那段股市中最难熬的时光,老佐明白了熊市里要想达到巴菲特“越跌越兴奋”的境界,必须留有现金或有不断地有新的现金流。别人恐惧的时候要贪婪要敢于买进;在别人贪婪时要恐惧,要于卖出;但你最需要忍耐的就是股市对你的长时间折磨,只要你持有的是优质企业的股票,在价格没有过激时候,就安静地持有。


随后的十年,老佐又经历了多次股灾,但是已经完全能够轻松、坦然面对,因为自己的深度价值投资体系已经日趋完善。老佐管理私募基金净值正在穿越牛熊。


老佐深深地明白:在这里,一定要先活下来,因为只有活下来你才有机会证明迟早有一天我会属于这里,在这里得到那些原本应该得到的一切……


    ——谨以此文献给股灾两周年


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